四年飙涨358位!“恒大速度”到底有多快?

  • 日期:08-29
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  原创无冕财经2天前我要分享

  用4年时间,从首次跻身世界500强,到离世界百强咫尺之遥;用1年时间,完成新能源车全产业链布局……创立23年, “恒大速度”仍在不停刷新,它能继续帮助这家龙头房企抵御变化,攀登新的高峰吗?

陈涧,设计:甄开心,实习生:何慕丹

  天下武功,唯快不破。

  曾以“黑马”之姿闯进世界500强的中国恒大,短短四年间,就已站在世界百强的门外。

  7月19日,在《财富》世界500强榜单上,恒大以704.8亿美元营收连续第4年上榜,排名第138位,比去年大幅提升92位,与此同时,相较2016年首次上榜时的496位,排名更是提升358位,成为世界500强排名提升最快的企业之一。

  这4年间,中国房地产市场黄金时代渐渐隐去,碧桂园、万科等头部房企放慢速度、谋求转型,即使贵为中国最大、最赚钱房企,外界仍不免对恒大的未来充满疑虑。更何况,恒大似乎还在规模化道路上继续冲刺。

  恒大集团董事局主席许家印去年提出的目标是,到2020年底,恒大总资产要达到3万亿,年销售规模8000亿,跻身世界百强。

  分析人士认为,恒大2018年超5500亿元的销售业绩大部分将于明年结算,这意味着恒大明年营业收入已有十足保障, 预计明年将顺利跻身世界百强。

  百强目标一旦顺利实现,相当于平均一年飙升约百位,“恒大速度”再次展露无遗。事实上,这个“速度”不停在恒大上演。比如最近一年,其猛砸3000亿资金,在中国新能源车领域搅动风云,可谓是最好的例证。

  “恒大速度”可以将这家民企一气呵成地送上世界百强的位置,但可以让它抵挡住外界的风云变幻,持续“做大做强”吗?

  一年搭建车企“帝国”

  许家印曾在今年3月的业绩发布会上,回应恒大为何要造车的疑问,“新能源汽车替代燃油车的大方向已经非常清楚,欧洲许多国家对禁售燃油车都有了明确时间表,未来新能源汽车的市场是非常巨大的。”

  造车不是一时兴起,在早已想清楚全盘布局后,恒大在新能源车领域的步伐,用狂飙突进来形容也不为过。

  在与FF签订合作不过3个月后,恒大就以近145亿元入股广汇集团,成为后者第二大股东。广汇集团旗下的广汇汽车,专营汽车经销,销售网络覆盖全国。这相当于恒大提前为未来的汽车找好经销商。

  去年底,与FF分手,外界对恒大是否诚心造车的质疑再起,恒大用行动迅速回应。

  仅在2019年1月,恒大就发起三起并购,将拥有萨博汽车核心技术的NEVS、动力电池生产商卡耐新能源等纳入麾下。到5月份结束时,又相继获得荷兰e-Traction、英国Protean的大多数或全部股份。

  不到半年时间,恒大就完成了包括整车、电池、轮毂电机等所有关键技术的布局,再加上去年入股的汽车经销商,恒大相当于用一年时间,迅速将产业链上的优质企业聚拢到一起,完成了新能源车全产业链布局。

  ▲恒大集团迅速布局新能源车产业链。

  2019年6月29日,国能93车型量产下线仪式在天津举行,标志着恒大在造车领域跑完第一征程。而随着其在上海、广州、沈阳的生产基地将陆续投产,恒大汽车未来会轻松跨过产能的门槛。

  而对国内的一众互联网车企而言,大部分还在资本、技术、产能等关键问题上苦寻出路。

  据乘用车市场信息联席会公布的最新数据,今年上半年,国内新能源车销量前十位,都被传统车企占据,而其中,也仅有实力相对雄厚的北汽新能源、比亚迪、上汽等保证了幅度较大的增长。

  造车是一个资本、技术壁垒相对较高的行业,即使是头部的互联网造车企业,如蔚来汽车、小鹏汽车等,在仍旧依靠代工、时常传出资金链趋紧的情况下,也才刚刚跨过量产万辆的门槛,更遑论未来如何大规模量产、何时实现盈利。

  但市场显然不会给实力弱的选手留下太多时间。数据显示,今年1-6月份,全国新能源狭义乘用车累计批发销量57.6万辆,同比增长65.7%,继续保持大幅增长态势。

  借由“恒大速度”,恒大在造车领域后发制人,有能力承接住新能源车未来的爆发式增长。

  “恒大速度”的另一面

  恒大在造车领域的攻城略地,只是其过往持续多元化探索的一个缩影。

  这家创立于23年前的房企,在成为国内房企龙头、向《财富》世界百强企业冲刺的过程中,一直在寻求房地产领域外的新业务。

  众所周知,恒大的做事风格是“要么不做,要做就要做大做强做成功”,这在其多元化道路上一以贯之。

  从早期的足球、电影、动漫、矿泉水,再到粮油、乳业等,一旦开始做,恒大都是舍本投入,快速的高举高打。

  其中,战绩不俗的足球,就是“恒大速度”的典型体现。

  2010年3月,恒大以1亿元买断广州足球俱乐部全部股权,球队正式更名为广州恒大足球俱乐部。此后,许家印以每年超过5亿的巨额投入,除了引入国脚,还给恒大足球带来欧洲豪门球员及教练。仅仅三年后,广州恒大足球就登顶亚冠。

  与足球不同的是,恒大在粮油、冰泉等方面的探索黯然落幕,也曾引发外界对其行事风格的质疑。不过,这恰恰也体现出“恒大速度”的另一面,即恒大在业务调整方向上的迅速和果决。

  这样的调整并非拍脑袋决定,恒大最新聚焦的多元化业务,都是未来发展潜力巨大、国家政策扶持的重点领域。

  数据显示,截至2017年底,中国健康产业总规模超过6万亿元,预计到2020年,产值规模有望占到GDP的10%以上。

  2015年2月,恒大以收购新传媒控股为起点,迅速组建恒大健康产业集团,三个月后就在港股上市。在大健康领域,恒大已经完成包括互联网社区医院、国际医院、养老及康复、医美及抗衰老等热门市场的布局。

  而其中不得不的是恒大的养生谷项目,通过“租、购、旅”会员机制,吸引日益庞大的老年消费群体进行健康管理、养老等。而这已经为恒大的健康产业集团带来收益。

  年报显示,恒大健康(.HK)2017年、2018年的营收都大幅增长超过一倍,主要的推动力就来自养生谷项目,其中,该项目2018年的收入增长至逾31亿元,增幅达到约138%。

  ▲恒大健康营收持续增加。

  目前,恒大已布局12个养生谷,未来三年计划实现布局50个以上,预计2021年陆续开业。可以预见的是,恒大在大健康领域必将迎来丰厚回报。

  至于文旅,也是与大健康前景相当的产业,目前的市场规模已接近十万亿级,同样是支柱性产业。恒大从2011年就开始涉足,在巨资投入打造海花岛项目的过程中,形成了文旅核心产品“恒大童世界”,同样延续恒大“做大做强”的风格,一个项目的规模相当于迪士尼的1.5倍。目前已在全国布局15个,也是2021年起陆续开业。

  龙头的本色

  在以“恒大速度”进行众横捭阖的多元化背后,恒大的地产主业到底如何?能支撑起这些大手笔的多元化投入吗?

  在2018年3月的业绩发布会上,许家印提出“新恒大”,并为它制定了更强更高的目标:到2020年底,实现总资产3万亿,年销售规模8000亿,年利税1500亿,负债率下降到同行中低水平,成为世界百强企业。

  大健康、文旅、新能源车等领域前景无限,但短期内获得巨大收益显然不现实。恒大世界百强企业的梦想,还是要地产主业支撑。

  2016年,恒大以约3700亿元的合同销售额,一举摘得国内房企销售桂冠,不过担忧也纷至沓来。要知道,恒大此前几年的利润增速均落后于规模增长,属于“增收不增利”。

  不过,许家印也已经意识到问题,再加上整个房地产行业已经开始走下坡路,提高效益成为当务之急。2017年,许家印提出,将在保持规模适度增长基础上,实施“规模+效益”的发展战略。

  对于规模数千亿的房企,逆势提高效益谈何容易,不过,“恒大速度”再次显效。

  

  ▲恒大历年主要财务数据。

  通过精细化管理、加强成本管控等手段,到了2018年,恒大营收和净利润均出现大幅增长,特别是净利润,达到722.1亿元,同比大增106.4%,超出碧桂园、万科一倍多。与此同时,恒大净负债率下降至151.94%,同比下降幅度超过三成。

  “规模+效益”发展模式的助推下,在此次发布的《财富》世界500强名单上,恒大以56.5亿美元的利润,排名世界第107位。

  一方面,提高效益已经显现出效果,另一方面,作为衡量一家房企未来发展潜力的核心指标,恒大在土储上表现突出。根据财报,截至2018年12月31日,恒大土储面积超过3亿平方米,覆盖几乎全部一线城市、直辖市、省会城市及绝大多数经济发达且有潜力的地级城市。

  可以预期的是,在地产主业提供稳固支撑,多元化业务奋力突进的大背景下,恒大应该能如期挺近世界百强。

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